本周走势或继续调整

　　上周大盘整体呈现先扬后抑，振荡盘跌走势。热点缺失，市场人气淡漠，成交量创新低。

　　造成大盘这种疲弱不堪的原因有很多。今日再共同探讨探讨。

　　关于物价走势：物价走势很难一下子扭转：即使五月份CPI出现下降，也还不能确认物价已经见顶回落。一些助涨因素依然没有排除，甚至可以说，随时可能出现诸如石油管制松动。其不但对CPI有直接助涨作用，而且将影响到企业利润的生成。从目前数据状况来看，企业利润率的渐次下降已成必然。如无意外，三季度将有一大批公司开始预警，基本情况在四季度将进一步明朗化。

　　关于投资机会：在确定性的财务数据和宏观数据构成不了投资机会的情况下，即价值投资思路不灵的情况下，必然被编故事、讲故事型的题材类投资机会所替代。前提是资金流动性依然泛滥，目前这个条件还存在，但已经远不如去年前年。所以，即使题材炒作，力度也是有限的。

　　后市最担心的情况：目前在油电部门的倒逼下，国内价格倒挂的矛盾随着油价上涨后进入摊牌阶段。政府不得不解决为保持经济高速增长的既定模式所带来的自然和经济成本压力，放开价格管制是一个大趋势，但怎么放？放开后的最坏结果？以及如何收拾不可避免的CPI高企的残局？才是最值得关心的。如果油价管制放开，也许中国石油、中国石化“双雄”勃发，但带来的景象是：一将功成万股枯！

　　另外：美元一旦持续走强，国际游资会不会迅速撤离中国，从而再造一个东南亚金融危机呢？美国弱能影响中国，但美国强是否中国也能分享，值得深思。

　　纯粹从技术角度来看，大盘自从2990点反弹到3786点，力度不算小，反弹幅度达到26％，但仍只是技术性反弹，一直未能越过中期转强的标志线——55日均线。最近大盘被该均线压制下逐步盘跌。换句话说，如果大盘要中期转强，最起码要站稳该均线。目前该均线正以每日13点速率下滑，大盘也正在4月24日的缺口下沿抵抗，能否止跌还待观察。但周K线来看，下跌换挡较为明显，呈现继续下探的态势。

　　所以，大盘本周依然难以立刻摆脱调整态势。投资建议：密切关注大盘走向，顺势而为。